顺丰今日发布了2020年第三季度财报。

根据财报显示，前三季度顺丰控股实现营收1095.93亿元，同比增长39.13%；归母净利润55.98亿元，同比增长29.84%；扣非归母净利润51.04亿元，同比增长45.38%。净利润增速环比虽有所回落，但也达40%的高增长区间。前三季度业务量达56.72亿票，超过2019全年业务总量，总营收与2019年全年总营收1121.93亿元差距只有26亿元。

具体到第三季度，顺丰控股实现总营收384.65亿元，同比增长34.04%，扣非归母净利润16.6亿元，同比增长40.54%。毛利率17%，同比下滑1%；净利润率4.85%，同比下滑3%。速运物流业务总营收359.7亿元，占集团总营收93.5%。

1-9月，实体商品网上零售额增长至6.65万亿元，实体商品网购渗透率提升4.9个点至24.3%。顺丰的高壁垒、高盈利的时效业务维持高速增长；经济件“特惠专配”锚定下沉电商件市场发力，业务量及业绩双双维持高于行业增速水平的增长。截至9月底，顺丰市占率达到16.92%，较去年同期上升2.79%，在竞争激烈的环境下，市占率、盈利水平均逆市提升，凸显了公司优秀的运营能力。

价格战趋缓，单票收入降幅收窄。

根据各月经营简报显示，第三季度，“特惠专配”业务的扩张与价格战的影响，单票收入持续走低，9月单票收入降幅收窄，单票收入有所回升，达18.47元/票，环比上升8%。9月业务总量7.28亿票，环比增长11%，并且连续维持同比60%的高速增长；9月营收同比增长36.07%，环比增长20%；日均业务量达2,426万票，较去年同期增长60%。

双网运行，多维市场同步发力

2019年5月，顺丰推出“特惠专配”杀入中低端电商市场，今年8月“丰网”起网，对准加盟制快递市场。直营网络定位高端市场，加盟网络布局中低端市场。随着丰网快递的逐步推广，两张网中差异化的产品结构，扩大了可服务的客户范围，满足不同的消费需求，从而在不同的细分市场中，形成有效竞争。可以说，未来两张网战略可以为顺丰在网络方面建立起更加强而有力的护城河。通过打通底层网络建设，实现规模化效应，进一步优化产品的运营成本，实现不同业务之间的协同作用，提高盈利能力。

单票成本考验

单票成本的高低是电商件是否盈利的关键。顺丰的直营网络需要高昂的成本支撑，单票成本的下降空间较为有限；另起“丰网”的用意不仅在杀入低端市场参与竞争，还在于单票运营成本的降低，同时也可降低低价“特惠件”对于顺丰高端快递服务（时效件）的品牌影响。根据顺丰的经营数据来看，速运业务的单票成本在15.81元，同比下跌3.32元/票，环比上升0.47元。在业务量保持高速增长的情况下，规模效应和成本优化将进一步显现。

"双十一"考验

按照目前各月业务量同比增速计算，11月顺丰业务量或将高达9亿件，日均2,900万件。据双壹了解，目前“丰网”已经在少数城市开始小规模运营，“双十一”来临在即，考虑到经济件业务的高速增长，以及“丰网”网络尚处于试运行阶段，“双十一”的暴增的业务量对丰网的网络承载量产生较大的压力。短期的件量暴增，势必会增加运营成本，那么，顺丰的两张网是否能够平稳通过“双十一”的压力考验，并且持续保持盈利水平，对顺丰的运营管理提出了新的挑战。不过，经历过多年的“双十一”洗礼，再加上今年各家电商把“双十一”的战线拉长，除了能够带动更多消费之外，快递市场也将面临一场持久战。今年的“双十一”，是“丰网”起网后经历的第一次考试，是突破瓶颈，增强运营能力的重要窗口。经此一役，顺丰应对市场的能力又会更加强大。

疫情之下，顺丰各月的业绩表现都异常亮眼，量与利的同步增长证明了顺丰在运营管理上的非凡实力，无疑是国内快递市场上最值钱的企业。在国内业务总量的支撑之下，顺丰或许布局全球，成为全球快递市场中有力的竞争者。

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