1、二线快递基本完成出清，一线快递或将迎来洗牌

自2016年通达快递纷纷谋求上市以来，规模优势越发明显。快捷、全峰、国通、品骏等二线快递无法再与通达系抗衡，市占率不断缩水。随着价格战的升级，无法承担快递行业在各环节巨大的成本投入而相继退出市场。随后，速尔、宅急送、优速快递等也转而聚焦各自的优势板块，避免过大的成本支出。前些日，天天快递宣布转型发展，意味着二线快递基本完成市场出清。然而，就目前的市场格局来看，价格战短期内仍不会停止。这意味着，剩下的一线快递仍然面临洗牌和出清的命运……

2、三大能力决定快递企业成败

未来战况扑朔迷离，虽然业内传来各种猜测的声音，但目前看格局并不明朗。我们暂且撇开外界的声音，思考快递企业得以维继的基本能力是什么？我们发现，

从已经出清的快递企业来看，不论起是主动退出市场还是被迫关停，最终的直接原因，无一不是由于长期亏损导致的资金情况恶化，同时又没有稳定的资金来源注入，从而导致的运转中断。

我们从财务的角度，把企业生存的能力分为以下几个方面。首先，是企业的盈利能力，我们称之为 “造血能力“；其次，是企业的现金流情况，我们称之为“血液循环能力”；最后，是企业的融资能，也是企业的“输血能力”。

盈利能力一般用净利率来体现，盈利能力表现良好的企业一般意味着其在成本管控和管理效率方面做的比较好。而企业的现金流情况可以用流动比率（流动资产/流动负债）来体现。流动比率越高，意味着快递企业偿还债务的能力越强，应对风险的能力也越强。没有足够的流动资金，一个盈利的企业也可能轰然倒塌！企业融资能力是指在一定的经济金融条件下，一个企业可能融通资金的规模大小。及持续获取长期优质资本的能力，要能多渠道、低成本融资，要能从国内、国外融资；企业融资能力是企业快速发展的关键因素，融资能为企业创造更多的价值。相比未上市的企业，上市企业在融资的难度、融资的额度、融资成本等方面都更具备优势。

3、极兔、百世生存能力如何？

之所以提到百世和极兔这两个品牌快递进行分析，是由于目前外界对他们的命运均存在褒贬不同的两种声音。那么，这两个处于不同发展时期的快递企业生存能力到底如何？

首先来看百世为何屡陷风波？从盈利能力看，尽管百世处于头部第一梯队的快起企业之一，但是百世近年来一直处于亏损状态。百世集团公布的2020年第三季度业绩显示，去年第三季度其营收为86.933亿元，同比下降0.6%；净亏损6.395亿元，而2019年同期亏损670万元。一方面有疫情的影响，但是亏损的巨幅增长，有暴露出百世在战略、成本和管理等方面存在失误或不足。从现金流情况来看，2020年初疫情期间，百世曾一度陷入“倒闭”传闻，据了解或许与当时由于无法复工，但是仍要承担房租等其他固定成本，陷入了暂时的现金流危机有关。而相关传闻也随着正常复工而逐渐消散。

但是，为什么亏损的百世这么多年还能够坚持在一线快递的行列，并且2020年的总体市占率还在10.7%左右呢？我们认为，这离不开百世良好的融资能力：从股权结构来看，阿里在百世持股比例达到33%，不论是从阿里获得资金还是从外部融资，这都是一个良好的背书。另外，百世在美国纳斯达克上市，也意味着其能够获取更多的融资渠道。而前几日百世传出“卖身”传闻引起反响也正是因为该传闻触及了百世的股权结构这一发展优势。但既然百世和阿里双双否认传闻，就说明这一根基还是能够存在。而百世此前提出的，优化业务结构，砍掉拖累利润的其他业务，专注主营业务着力改变其盈利状况，若此调整可以见到成效，百世的生存能力或许能得到进一步提升。

再来看处于发展上升期的极兔，外界为何也是褒贬不一？首先，极兔快速起量的基础是凭借每一票高额的补贴，也就是说极兔目前的每一票件都处于亏损状态。而随着票量规模的迅速扩张，极兔很难再维持原本的补贴力度。近期有读者向双壹反映，极兔已经开始降低末端派费了。这也是意料之中的事情。不论一个企业是处于发展的哪个阶段，没有盈利能力都意味着生存能力的薄弱。此外，目前极兔没有上市这一融资渠道，虽有百亿体量额融资，但来源均为风投基金等渠道，外部输血能力不足。一天1-2亿的补贴，极兔能够“烧多久”也是值得担忧的。而极兔如果在运行没有足够稳妥的情况下，贸然降低末端的派费，又可能会带来服务质量等系列问题。因此，极兔如果未能在几年内建立起稳定的融资渠道，恐怕还是不能在激烈的市场竞争中培养良好的生存能力。

需要指出的是，不论是近期受到争议的极兔、百世，还是目前看来发展顺利的中通、圆通韵达，这三大能力都是快递企业审视自身发展的重要指标。

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