1月8日，在北京召开了全国邮政工作会议。会议上预测了2018年快递行业的增速将回落至22%，增速回落将使得快递行业竞争的焦点由增量市场转向存量市场，这势必会对当前的快递价格造成影响。当前，激烈的竞争和成本的上涨已经使得不少网点处于微利、无利、甚至亏损的边缘，如果快递价格继续下降则直接影响网点的生存发展。最近双壹后台收到众多网点老板的留言，大家对2018年快递价格走势高度关注，而在1月9日双壹受邀参加了国际投行摩根士丹利TMT峰会，会议上各投资机构问的最多的问题也是价格走势。那么快递价格在2018年的走势究竟如何呢？今天就来梳理一下双壹对此的看法。

在回答这个问题之前，我们首先来回顾一下近几年来快递价格的变化趋势。从整体趋势上看，快递平均单价从2012年的18.5元下跌至2017年的12.3元，六年时间快递单价下降了33.5%。不过从每年单价下降的幅度来看，2016年较2015年快递单价降幅为5.2%，而2017年较2016年降幅为3.1%，可以看出快递单价每年的降幅呈收窄趋势。因此从历年数据来判断，未来一年快递价格走势有价格继续下降但降幅进一步收窄和价格企稳回升两种可能。

（数据来源：国家邮政局）

快递行业是劳动密集型行业，近年来人工成本的持续上涨，另一方面重点城市的场地租金水平呈现明显的上涨趋势，成本的上涨给快递网点带来很大压力，基于此很多网点认为快递价格存在企稳回升的基础。但是双壹通过研究发现，各家快递公司之间的高度竞争，使得成本上涨很难传导至电商客户，网点在现阶段改善盈利更多的是来自精细化管理带来的成本优化，而非提价。

双壹通过多个行业的研究对比，发现成本上涨带来的提价是无奈之举，难以大幅改善企业的盈利水平，而行业高度集中才是整个行业系统性涨价的先决条件。比如打车市场，在滴滴、快滴、Uber等几家龙头企业高度竞争的阶段，打车价格非常之低，各家企业需要投入大量资金来进行贴补，而一旦市场完成整合形成寡头市场，则打车价格才出现了系统性的提升。

反观快递行业，双壹认为快递行业的竞争存在完全竞争、龙头竞争和寡头竞争三个阶段。完全竞争阶段主要表现为快递企业以单一快递业务为主，行业集中度低等特点，而龙头竞争阶段呈现出行业集中度小幅提升，快递企业开始布局综合物流业务的特点，寡头竞争阶段则是以多元化竞争为主，行业集中度将大幅提升。

双壹认为，2018年将是快递行业由完全竞争正式迈进龙头竞争。首先，我们来看从2007年以来我国快递行业CR4的变化情况，从下图中可以看出，从2007年到2016年的十年间，快递行业CR4持续下降，这一情况在2017年出现了逆转，2017年上半年CR4较2016年开始回升。

（数据来源：国家邮政局）

其次再从各企业发展情况来看，第一梯队的龙头快递企业相对稳定，二三梯队的快递企业开始洗牌。中小型快递企业由于规模效应相对较弱，在成本大幅上涨、行业增速下滑的背景下，其价格竞争力进一步降低。过去的一年多时间里，天天被苏宁收购、快捷被申通入股并可能被进一步并购、全峰则被青旅物流收购，这些案例都印证了快递行业的龙头效应将进一步加剧，市场份额继续向头部集中。因此也可以看出，2017年CR4开始回升这一趋势是不可逆的。

与此同时，2016年8月至2017年10月，三通一达快运网络纷纷起网，各家快递企业加快了向综合物流业务发展的布局。这些都标志着快递行业已经从完全竞争阶段迈向龙头竞争，这段时期也是行业降速之后的转型期，龙头或将分化，孕育未来寡头。

而在当前龙头竞争的阶段，各家快递企业之间的竞争难以避免，这就使得快递价格企稳回升的难度加大，再加上2018年是各家上市快递企业完成业绩对赌协议的收官之年，因此双壹认为目前快递价格还不具备企稳回升的条件。不过受制于成本的刚性上涨，快递价格即使下降，其降幅也必将进一步收窄。那么对于当前的快递网点而言，在各项成本上涨而快递价格又难以短时间回升的情况下，加强精细化管理能力降低运营成本也许是唯一出路。

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