昨天，阿里巴巴、菜鸟网络和中通快递达成战略投资协议，阿里菜鸟向中通投资13.8亿美元，持股约10%。受投资的刺激，中通快递股价大涨。截至北京时间16:00，中通股价上涨1.52美元至20.82美元，涨幅为7.88%，市值接近千亿人民币，引人瞩目。

双壹认为，阿里入股中通，将对行业格局产生重大影响。

从当前快递发展来看，通达系企业的重点是以服务和时效为两翼，核心为市场占有率的争夺。从2018年Q1季度的财报看出，韵达业务量增速高达55.7%，市占率超过圆通位居第二，这一市场格局的变化，让中通和圆通均坐立不安。

近日，圆通在古田发出二次创业的号召，表明今年的一切工作都以“时效”、“服务”“市场占有率”这个主体展开；而5月初在发布Q1季度财报时，中通也提出了“目标是实现高出行业10个百分点的增速，在确保预期利润和提升服务品质的基础上扩大市场份额”。

市场份额的竞争，带来的是多米诺式的连锁反应。在今年上半年，快捷、全峰等二三线快递企业被淘汰出局，一线快递企业一方面在消化上述企业的件量，同时增量市场转向存量的竞争也更为激烈。末端网点在这场竞争中压力陡增，通达系快递总部PK，对产粮区网点制定了高额的业务增长指标，完不成指标则伴随着高额的罚款。从硝烟弥漫的战场中，我们似乎若隐若现的看到了第二个花园桥事件的影子。

市场内部竞争，犹如杀敌一千，自损八百，快递行业的兼并整合在所难免。今年1-4月份，中国快递与包裹品牌集中度CR8为81.1，较1-3月上升了0.4。在美国，UPS等前四大快递公司合计占97%的市场份额，形成典型寡头垄断格局；在日本，大和运输等三大快递公司占据91%的市场份额达；在欧洲，DHL等4家快递公司合计占据88%的市场份额。中国在快递市场整合方面还有很大空间。

那么问题来了，快递行业整合最大的推动力来自哪里？双壹认为是资本。比如说打破一个鸡蛋，全靠内部的力量破壳，酝酿的时间太长，资本是外在的力量，磕一下蛋壳，鸡蛋便会发生巨大的变化。阿里入股中通，就是用资本的方式、互联网的方式来改变行业格局。

当年打车行业刚兴起时，滴滴就是采取了快速融资、价格补贴的策略占领了市场。2014年，滴滴和快的打响补贴大战，滴滴给每个用户便宜5块钱，一周内订单涨了10倍，第二周涨50倍，订单平台从10万级别变成了500万级别，连快的的员工都改用滴滴。2015年，美团与点评合并，结束了O2O领域的百团大战；携程和去哪儿合并，背后也离不开资本的助推。

引人思考的问题是，物色投资对象，让电商的上半身与快递的下半身更好的协同，为什么阿里此次将中通选中为投资标的呢？

在中通之前，阿里曾投资过全峰、星辰急便、百世、圆通等多家快递企业。其中全峰和星辰急便惨淡离场，阿里的钱打了水漂；圆通自花园桥事件后，业绩增长不及预期，恢复元气尚需时日。早期孵化的快递品牌中，只有百世目前发展势头良好，拥有66.6%快递行业最高的业绩增速。

双壹认为，阿里投资中通是采取了赛马而非相马的策略。所谓赛马，是通过市场竞争的方式，角逐出实力超群的企业，谁有竞争力谁能胜出，阿里就选择谁。

相马投资的策略，阿里承担的风险大；而赛马投资，能够坐山观虎斗，最后再通过资本让胜出者锦上添花，用资本换市场。中通的市场占有率排名第一，在时效服务、成本管控方面领先于行业，且仍处于上升的趋势。同时，中通加入阿里阵营，可以发挥鲇鱼效应，促进阿里系快递企业内部的竞争，从而提升整体竞争力。

对于阿里来说，选择中通，让其在物流配送领域的口碑进一步提升。既然阿里自建物流体系投入资金太大，不如整合快递企业，通过资本合作的方式补齐物流短板，菜鸟联盟的成立、对快递企业菜鸟指数的监控考评，就是此目标。按照此逻辑，如果阿里在快递行业再下一棋，投资目标很有可能是韵达。

阿里电商的发展也面临着行业的冲击，这让其旗下的菜鸟不得不加快步伐。当前，快递的发展从单轮驱动向多轮驱动转型，拼多多、农特微商的快速发展，让淘系在快递的订单中占比逐渐下滑。自2017年下半年以来，依靠社交电商成长起来的拼多多的崛起，对阿里和京东均构成了威胁。

上线两年，拼多多的用户数超过两亿，GMV过千亿，日订单量已经超过京东跃居第二，仅次于淘宝。不论拼多多是网红还是网骗，阿里都无法无视拼多多的存在。此次拉拢中通，也是为了完善电商的下游，将快递优质的运能多留一些给淘系。

当然，阿里投资中通，对中通也是资源互补的好事。中通虽然市占率第一，但老大的位置并不稳固。韵达势头发展正猛，圆通不甘落后，申通在末端收件价格政策上也下了血本。中通若想保住当前市场，并进一步扩大优势，阿里的流量是有利的竞争砝码。

从行业角度来看，阿里投资中通快递，是用资本之力推动电商物流加速整合，快递的版图也逐渐清晰起来。未来快递行业将形成菜鸟系、京东系、顺丰系、EMS国家队四大体系。

菜鸟系：依靠阿里平台，重点整合电商物流企业，代表着社会化物流的模式；

京东系：独立出来的京东物流以及新达达，构成电商平台自建物流体系的模式；

顺丰系：主打快递领域的高端市场，在精耕快递市场基础上，多元化业务发展风生水起；

国家队：依托政府资源，在国有企业和政府事业单位文件寄递上享有独特资源。

凡是游离在这体系之外企业，要么被兼并，要么被淘汰出局。行业整合有利于缓解当前末端的经营压力，改善恶性竞争的局面。未来，我们拭目以待。

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