27日晚间，申通快递发布2020年半年度报告。财报显示，2020年上半年，申通快递实现营业收入92.58亿元，同比下降6.21%；完成业务量约35.17亿件，同比增长16.48%；实现利润总额9615.47万元，较去年同期降低91.28%; 实现归属于上市公司股东的净利润7067.78万元，较去年同期降低91.51%。

增量不增收，增速低于行业平均水平

业务量方面，今年上半年，申通快递完成业务量约35.17亿件，同比增长16.48%，低于22.1%的行业平均增速。具体来看，今年1-2月，申通快递业务受疫情影响严重，业务量同比大幅下降，一季度业绩表现欠佳，远低于行业平均水平；二季度业务量回归高速增长，业务量增速逐步回升并超越行业平均增速，但与同行相比仍有一定差距。

附图：2020（上）各大快递企业及行业业务量增速情况（%）

业务收入方面，报告期内，申通快递实现营业收入92.58亿元，同比下降6.21%。从单票业务收入来看，申通的信息服务、有偿派送和中转收入分别为0.21元、1.43元和0.94元，与去年相比均有所下滑，分别同比下降60.38%、11.18%和10.48%。对此，申通认为，上半年业务量同比增加，为维持网络稳定、提升市场份额，公司加大了市场扶持力度，导致业务收入有所减少。

（1）分产品来看，快递服务收入为90.62亿元，同比减少6.96%，占营业收入比重高97.88%；物料销售业务收入占比为0.47%，同比减少13.8%；其他收入为1.52亿元，相较去年同期大幅增加83.27%。其中，其他收入增加的原因为报告期内公司加大了仓配业务的市场拓展力度，仓配业务收入增加导致其他收入大幅增加。

（2）分地区来看，华东大区占比最大，达到44.65%；海外地区占比最小，仅占营业收入的0.08%，但其增幅显著，同比增长了146.31%，主要原因在于报告期内申通加大了海外业务的拓展力度；此外，华中大区营业收入降幅最大，同比下降了22.78%。

市场份额同比小幅下降，排名跌至第六位

申通快递业务量跑输行业平均水平，也使得其市场占有率有所下滑。各大快递企业近六年及今年上半年的市场占有率情况如下图所示：

附图：2014-2020（上）各大快递企业市场占有率变化情况（%）

2020上半年，申通快递的市场占有率为10.38%，相较2019上半年的10.85%，同比小幅下降了0.47%；加之顺丰上半年业绩表现优秀，业务量暴涨81.3%，申通快递的市占率排名被顺丰超越，降至第六位，市场份额情况不容乐观。

营业成本同比增加，转运中心直营化进程加快

成本方面，报告期内申通快递营业成本为88.61亿元，同比增长4.11%，公司称，主要系本期业务量同比增加，且业务量增加幅度大于成本下降程度所致；销售费用为6955.07万元，同比增长9.52%，上半年申通强化了总部及省区的精细化管理，加大了市场拓展力度，使得销售费用有所增加。管理费用为2.32亿元，同比下降1.12%，主要系本期对管理人员成本加强管控所致。

具体来看，面单成本、物料成本、运输成本以及其他中转成本均有不同程度的下降：其中，面单成本下降幅度最为明显，同比下降了52.05%。此前，申通大力推进使用一联单，从而一联单的使用量上升，有效地降低了面单成本；此外，运输成本也较去年上半年大幅下降了12.75%，表明申通在优化路由、整合线路、提高车辆装载率方面成效显现。

职工薪酬以及折旧摊销的成本增加幅度较大，分别达到了45.59%和54.30%。原因之一在于申通近两年转运中心直营化进程的加快。上半年申通收购了济南、重庆转运中心中转业务资产组，全网转运中心自营率约为92.65%，相较去年年底的89.71%有一定上升。随着直营转运中心的数量增加，直营员工数量以及设备投入增加，会导致职工薪酬以及折旧摊销的成本有所增加。

利润骤降逾九成， 盈利水平明显下降

成本有一定上升，收入又同比下降，申通上半年的利润骤降逾九成。2020上半年，申通快递实现利润总额9,615.47 万元，较去年同期降低91.28%；实现归属于上市公司股东的净利润7,067.78 万元，上年同期为8.32亿元，同比骤降91.51%；毛利率为4.29%，同比下滑11.69%，盈利水平明显下降。

申通快递表示，由于快递市场竞争进一步加剧，同时受到疫情影响，加上公司进一步落实网络扁平化改革，加大了市场政策扶持力度。其他收入毛利率下降的原因为云仓项目作为报告期内重点新业务，公司加大了云仓项目的基础设施、设备及人员的投入，导致短期内毛利率有所下降。

股票回购，凸显改革决心

28日，申通快递发布公告，拟以自有资金通过集中竞价的方式回购部分公司发行的人民币普通股(A股)用于股权激励或员工持股计划。此次回购的资金总额不低于人民币2亿元且不超过人民币3亿元，回购价格不超过人民币24.50元/股(含)。双壹认为，在上半年表现欠佳的情况下，申通通过回购股票用于股权激励，有利于维稳股价并充分调动核心员工积极性，彰显了申通改革的决心与必胜的信心。

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