昨日，阿里增持圆通股票消息发布后，今天圆通速递涨停，圆通速递国际暴涨270%，一时成为快递行业最重磅消息。此次阿里增持圆通股票，依旧维持第二股东身份，蛟龙集团仍为公司控股股东，喻会蛟、张小娟夫妇仍为圆通实际控制人。目前，圆通市值达到580.46亿，韵达615.80亿的市值越来越接近。

圆通速递日K线图

圆通速递国际日K线图

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阿里增持圆通，意欲何为？

从宏观上的行业关联看，快递行业与电商行业如紧密缠绕的两张网，电商是天网，快递是地网。快递行业内通达百的竞争仅仅是快递行业内部的局部竞争，规模更大的竞争存在于通达百等行业加盟制老兵，与顺丰及其下新兴的丰网、极兔、京东及其下众邮之间，而这一更大规模的战争则又从属于上游电商巨头的角力。淘宝天猫、京东、拼多多之间的“天网”之战要求“地网”能够提供价廉物美的配送服务。而年初的疫情让阿里认识到自身在地网建设层面的不足。京东平台自建仓储、自营配送的模式在疫情时期大放异彩，顺丰自身优秀的管理使其在疫情中成为消费者与商家信赖的品牌。而通达百则在复工复产速度上慢于京东顺丰，这无疑让阿里在疫情后更注重地网的构建，入股圆通即是构建地网的重要一环。

到中观，通达系已占据快递行业约四分之三的份额，阿里在此次增持圆通股份外，也早已入股通达百各个品牌。换言之，增持圆通股票也是阿里布局通达百的环节之一，从下图数据看，目前阿里对百世已获得实际控制权；而去年，阿里投资46.6亿元入股申通、成为第二大股东后，还获得以约定价格进一步收购16.1%上市公司股份的权利。所以，从阿里对通达百系的投资外，对排名第三的圆通增持也仿佛“在按计划进行”。通达百，加上全行业范围内的价格竞争是电商行业喜闻乐见的——低廉的快递价格让上游的电商行业的大规模高速发展成为可能。

阿里在加盟制上市快递企业中的持股比例和股东排名

到微观，只谈阿里增持圆通，这并非雪中送炭，而是强强联手。在通达百之中，阿里基本已获得对百世与申通的控制权，而这两家在通达百体系中实力也相对偏弱。而圆通虽然目前居于行业第三，但也是曾问鼎过行业第一的品牌，自身实力强劲，今年以来（尤其是第二季度）大有赶超韵达的趋势。回溯历史，圆通在通达百中有不少“最先”事迹：最先与淘宝合作、最先投资航空、最先布局驿站（妈妈驿站比菜鸟驿站的历史更悠久）、最先提出全年无休的口号（圆通也是疫情期间通达百中最先复工复产的品牌）等，都表明圆通高层具有较强的战略前瞻性眼光。此外，圆通品牌下的加盟商本身享受过行业暴利时期的红利，实力强。所以，此次阿里入股圆通，更多的是双方互助共赢，毕竟圆通自身实力不容轻视。

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圆通将要收获什么？

阿里此次增持圆通股份，无疑将在多方面赋能圆通，促进圆通发展。根据此次股份变更公告，此次阿里与圆通的携手合作，主要在于“快递物流、航空货运、国际网络及供应链、信息技术等的协同合作和优势互补，增强双方客户服务能力及全球化综合服务能力。”除了菜鸟本身对于行业标准化与数字化的赋能，圆通自身在通达百中拥有领先的航空实力，注重国际业务的经营，这似乎成为接下来阿里与圆通合作的重点。在国内商流被几大品牌瓜分争抢、价格战愈演愈烈的背景下，构建国际网络、扩展国际业务、发挥航空力量优势对于圆通来说无疑是增量增收的重要方式。

进一步，通过阿里对圆通在航空货运、国际业务、信息技术等多方面的助力，圆通也将全面放开手脚，参与市场竞争。自韵达在18年超越圆通后，圆通在18-20年期间始终未有机会反超韵达。此次与阿里的合作，不仅将使圆通在业务量、航空货运、信息化等方面实力提升，也将使资本市场增加对圆通的信心，使圆通内部的加盟商对自身品牌增添信心。对外更强的融资能力，对内更多的产能投资与更合理的加盟商管理，都是圆通接下来参与行业竞争的砝码。

当然，中通与韵达近年来稳占行业第一、第二位置，圆通并不会因为阿里的增持行为而轻松实现反超；想要超越韵达，圆通还需要付出不少努力。此外，阿里在未来是否会增持中通韵达也犹未可知。目力所及，是日益残酷的行业竞争与愈加艰难的生存环境。在此背景中坚持不倒，奋力向前的每一家公司都值得称赞。

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